惠誉评级:美国汽车业09年前景更加严峻

据海外媒体报道,法国日产-雷诺集团CEO卡洛斯·戈恩表示,欧洲汽车市场销售状况预计到2020年才能好转,除非各国政府改变经济策略以提高欧洲经济市场竞争力。此外,雷诺公司还指出该公司今年销量预计将下滑3%,并且未来三至四年内都没有好转的迹象。

惠誉12月9日消息,在美国经济日益恶化与信贷危机影响的综合作用下,惠誉国际评级(Fitch
Rating)预计2009年美国汽车销量将在本已出现下降的2008年汽车销量基础上继续下滑。

惠誉评级表示,中国汽车销量下滑可能会给中国的汽车金融公司
带来压力,迫使它们寻求新策略,这或会对信贷审批标准产生负面影响,并削弱未来汽车抵押贷款资产支持证券的表现。

编者按:虽然欧洲经济的低谷并没有使整车企业走向穷途末路,但由于欧洲市场持续低迷,给汽车品牌带来的压力却与日俱增。车企纷纷通过裁员、关闭工厂,减少工作时长以及削减日常办公开支以期度过难关,然而这场由欧洲经济衰退造成的车市“寒冬”,却迟迟难见解冻回暖。
对于未来欧洲汽车市场走势,车企大佬们纷纷表示出担忧而相关调查机构也在密切关注中。

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惠誉国际评级称,预计09年美国轻型汽车销售总量将下滑大约10.7%至1,160万辆,而08年对09年美国汽车销量的预期为1,300万辆。并预计09上半年将出现大幅下滑态势,下滑幅度将是在08年基础上下滑25%至30%,而与08下半年的水平相比,09下半年汽车生产将与销售持平或适当高出销售量。

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整车企业

戈恩在埃森大学汽车研究中心会议中表示,只有欧洲经济大国共同寻求改善已经僵化的劳动法规的方法,才能保持欧洲经济继续向前发展,否则欧洲经济仍将处于停滞增长的状态。此外,戈恩还表示由于欧元区的债务危机加速了生产和销售焦点从西方转移到发展中国家的趋势,欧洲各国不得不采取措施改革劳动法规,以控制这种趋势的进一步发展。

在做出美国09年GDP将下滑1.2%、失业率将升至7.8%的经济预期背景下,惠誉国际评级做出了对美国汽车零售需求的预期。此外,底特律三大汽车生产商的金融机构对最高质量贷款机构的信贷配额,以及可选择性信贷提供商收紧的贷款标准将促使09年汽车销售甚至可能低于该年度的市场实际需求。在日租金与旗舰销售店数量不断下降、以及州政府与市政府预算的压力影响下,惠誉国际评级预计09年美国国内汽车旗舰店销售也将进一步下滑。

2018年中国的新乘用车销量下降了4.1%,为逾20年来首次年度下降。销量下跌释放出经济增长迟滞、美中贸易紧张局势不明朗、消费者信心疲弱、部分市场饱和、”影子”银行业受到打击及排放标准提高的信号。只有寥寥数家原始设备制造商
设法达成了2018年的销售目标。

菲亚特集团首席执行官马尔乔内:“如果相关部门对欧洲的债务危机处理不当,导致比经济衰退还要严重的后果”

据汽车工业协会数据显示,欧盟以及欧洲自由贸易联盟仅去年销售量便下滑7.8%,只有1253万辆,成为自1995年以来销售量最低水平。而据汽车研究中心预测表示,该地区销售水平今年将继续保持下滑趋势,仅为1207万辆,但年销量将在2014年有所好转达到1261万辆。另据汽车研究中心负责人费迪南德分析称,由于欧洲经济中存在的各种问题,欧洲汽车市场销售额的恢复将是个漫长的过程。只有稳定了该地区经济形势才能扫除欧洲汽车行业头顶的阴霾。

09下半年时,美国联邦政府为支持金融机构以及改善市场流动性而采取的措施将会改进依旧存有需求的汽车消费板块的零售融资供应。然而,在2010年之前,较高的失业率与疲软的经济状况将减缓汽车业销售业绩的任何实质性恢复程度。通用汽车公司与福特汽车公司的海外运营部门也将在全球经济持续恶化的形势下而不断承压,并将缩减海外资金回流本土的潜在能力,以及增加这两家公司在某些地区运营亏损的可能性。

中国车市的疲软驱使汽车金融公司重新审视其业务战略并寻求新的增长点。一些汽车金融公司开始考虑为非集团下属企业生产的汽车产品或二手车提供贷款,以实现业务多元化。与在线平台建立合作伙伴关系也是未来发展方向之一。此外,一些汽车金融公司也在重新修订信用模型,以吸纳可能被先前标准排除在外的信誉良好客户。鉴于拓展新的业务领域和客户令未来的贷款质量变得不确定,惠誉将对各种方案进行跟踪观察,甄别可能会影响ABS未来表现的变化。

菲亚特集团首席执行官马尔乔内日前表示,如果相关部门对欧洲的债务危机处理不当,将导致欧洲的车市下跌。

据惠誉评级公司表示,欧洲经济目前疲软的形势使得欧洲汽车行业能否恢复到1999年的巅峰水平这一问题更加难以预测。此外,该公司还表示,欧洲汽车市场的重生之路可能会效仿日本当年的过程。

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马尔乔内表示:“现在债务危机只影响到了希腊以及意大利等国家,如果这一问题不能得到很好的解决,那么有可能导致比经济衰退还要严重的后果。”

惠誉公司表示,包括疲软的消费能力、企业信心、高失业率以及信贷条件紧缩在内的市场周期性因素是影响欧洲汽车行业恢复步伐的重要因素。另外,考虑到复杂城市交通以及节能的重要性,小型汽车将成为各企业竞逐市场的首选目标。

为应对激烈竞争而发生的风险偏好改变可能会加大汽车金融公司在ABS表现方面的差距。

马尔乔内认为全球经济出现第二次大萧条是不太可能的,如果欧洲的汽车制造商储蓄足够的资金、减少库存、增强劳动力的灵活性,他们将大约可以抵御一年的经济衰退。

此外,由于消费者越来越关注汽车的实用性,尤其是城市消费者普遍偏向购买更灵巧的中低价位汽车,因此汽车市场应明确对应的消费者群体需求,以调整自身的营销策略。

由于监管机构制定了严格的信贷审批指引,截至目前,中国汽车金融公司发行的ABS的表现趋于同质化,累计违约率多在1%以下,惠誉预计,如果证券表现出现任何恶化,严格的信贷审批指引仍将限制恶化程度。在中国,申请车贷时新车的最低首付款为车款的20%,二手车为30%,新能源车为15%。2018年,ABS的入池贷款加权平均初始贷款价值比介于50%-75%之间,平均LTV与2017年62%的比例持平。按全球标准衡量,中国的LTV比率处于较低水平(其他主要市场的汽车贷款LTV比率可高达100%)。

马尔乔内还表示:“即便发生经济大萧条,也只局限在欧洲,因为其它市场目前并未受到太大的影响。欧洲的经济衰退不会对拉丁美洲、南美洲以及中国造成直接影响。”

据惠誉评级公司预测,中欧和东欧汽车市场的出色表现使得该地区汽车行业的发展得以赶上欧洲整体发展水平。此外,考虑到汽车行业对欧洲国家的重要性,政府干预也同样能促进欧洲该行业的发展脚步。

中国的法规还将新车的最长贷款期限限制为五年,二手车的最长期限为三年。惠誉授予评级的大部分中国汽车贷款的期限在24-48个月之间。贷款期限限制及最低首付要求推动了汽车抵押贷款资产支持证券在过去几年的强劲表现。当然中国的汽车ABS市场尚未经历中国经济严重下滑的考验。

保时捷总裁马蒂亚斯?米勒:“明年保时捷的销售增幅将会低于预期”

最后,该评级公司评论称,欧洲汽车市场的恢复结果可能会比预料好得多。以美国汽车市场为例,该市场2012年销售总额高达1440万辆,与2011年以及2009年同时期相比增长了幅度分别高达13.4%和39%。然而据之前各种分析推测指出,美国汽车市场可能会长期处于萧条状态。因此,欧洲汽车市场是否能成功恢复实力还需用事实来检验。

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尽管保时捷在过去两年中取得了不凡的增长率,总裁马蒂亚斯?米勒也不得不担忧,来年保时捷的销售增幅将会低于预期。此外,保时捷集团也表示与原计划相比,明年将会减少15.5万辆轿车和SUV的生产。

中国汽车金融公司面临的一个持续挑战是信用评分卡的开发。大多数汽车金融公司都推出了自己的专有评分卡,但受到市场认可,可以比较不同资产池借款人质量的评分卡尚未问世,这为判断潜在贷款策略扩大的初步影响增加了难度。通过新渠道和新方法获得的客户可能拥有相同的贷款期限及LTV比率,但信用质量不一定相同。惠誉将与贷款公司保持持续沟通以了解营销和信贷审批方面的新趋势,并就该趋势对汽车ABS表现带来的影响做出评估。

戴姆勒总裁迪特?蔡澈:“2012年下半年赢利会少于上半年”

戴姆勒总裁迪特?蔡澈表示:2012年下半年客车业务的赢利会少于上半年,其中梅赛德斯奔驰和smart的销售利润低于上一年度最高利润。

同时他直言不讳地表示:“在欧洲环境正在恶化的情况下,将会出现比预期更多的消极进展。”

日产和雷诺CEO戈恩:“在未来三四年欧洲市场会陷入停滞”

欧洲市场,包括西欧、斯堪的纳维亚和中欧,2012年将萎缩高达8%。而此前,雷诺首席财务官Dominique
Thormann曾预计将下降6%到7%。其中尤为糟糕的是法国国内市场,预计法国的销量将回落13%,此前预期的值为下降10%到11%。

此外,日产和雷诺CEO戈恩表示:“毫无疑问,在未来三四年欧洲市场会陷入停滞。我们要为艰难时刻做好准备”。

标致雪铁龙集团CEO瓦兰:“欧洲市场今后会有复苏,但不会如美国市场复苏那样明显”

瓦兰表示,
过去五年欧洲汽车市场大幅下滑25%,从2007年的1800万减少到2012年的1400万,其中包括轻型商用车。这表明欧洲产能过剩至少25%。
他认为,欧洲市场在未来三年内,不会有太明显的起色。今后会有复苏,但不会如美国市场复苏那样明显。

福特欧洲公司负责中欧和东欧市场的区域销售总监汉斯?斯格普:“东欧市场与比较成熟的西欧市场相比,汽车销量增长的潜力更大”

尽管经济不景气影响到整个欧洲,汽车制造商们仍然预期东欧市场与比较成熟的西欧市场相比,汽车销量增长的潜力更大。

汉斯?斯格普(Hans
Schep)说:“这是欧洲一个非常有活力的部分,我们预期未来几年将有很大的发展。”

积极因素包括:许多东欧国家的汽车持有率低;当经济复苏时会有大量潜在的买家可能把旧车更换为新车;消费者在他们的国家变得更富裕时很可能会选择购买更高档的汽车。

欧宝营销总监罗凯福:“预计2013年欧洲汽车市场发展将会更加艰难”

“我不是悲观主义者,但是我必须得说欧宝并不会指望明年的汽车市场会有转好”,欧宝营销总监罗凯福在日前的巴黎国际汽车展上,接受记者采访时说。同时欧宝汽车预计2013年欧洲汽车市场发展将会更加艰难。

国际机构

杜伊斯堡埃森大学汽车研究中心:尽管中国、美国、巴西等国家市场增长强势,也难免受欧洲市场影响而丧失生机

杜伊斯堡埃森大学汽车研究中心认为西欧市场的疲软还会持续更长时间。同时,尽管中国、美国、巴西等国家市场增长强势,也难免受欧洲市场影响而丧失生机。市场低迷不仅波及到欧宝、雷诺、菲亚特和标致雪铁龙等以欧洲为根据地的品牌,即使是驰骋世界的大众、奥迪、宝马、戴姆勒和保时捷也在劫难逃。

JATO
Dynamics:预期东欧市场与比较成熟的西欧市场相比,汽车销量增长的潜力更大

尽管经济不景气影响到整个欧洲,汽车制造商们仍然预期东欧市场与比较成熟的西欧市场相比,汽车销量增长的潜力更大。

据JATO
Dynamics发布的数据,在今年第一季度,中欧和东欧市场的新车销量增长了10%,至约20万辆,该地区的几大汽车制造商都公布了健康增长的业绩报告。JATO的中欧和东欧地区销售经理Vassilios
Dais说:“我们可以预期,在未来一年内将看到一些积极的迹象,但要看到创纪录的数据还需要几年的时间。”

JATO
Dynamics发言人表示:“一般来说,今年将呈现静态的发展或小幅下降,但在2013年,我们将看到更积极的信号。”

普华永道:欧洲2012年的总销量将下滑7.3%至1260万辆

普华永道预测欧洲2012年的总销量将下滑7.3%至1260万辆,较2007年巅峰时期减少将近340万辆。

瑞士信贷银行:欧债危机波及到高端品牌是不可避免的

瑞士信贷银行的分析师Arndt
Ellinghorst直言不讳地表示:“如果这一衰退趋势持续时间更长,波及到高端品牌是不可避免的。并且将会经意大利、西班牙、法国扩散到德国。”

LMC Automotive公司:预计欧元地区在2012年的销量将下滑5%至1820万辆

预计欧元地区在2012年的销量将下滑5%至1820万辆。由于俄国市场得益于今年早期油价的上涨,预计西欧8%销量的下滑将被东欧4%的增长所抵消。如果欧元区经受了危机风暴的考验,2013年轻型车的销量有望增长2%;相反,如果发生解体,销量则可能减少200万辆。

AlixPartners咨询公司:欧洲车市恢复到危机前水平不会早于2020年

AlixPartners咨询公司表示,2013西欧市场对于新乘用车及轻型商用车的需求将减少约100万辆,降至1,350万辆,比2007年金融危机爆发前的销量水平减少330万辆。

此外该公司认为,欧洲车市恢复到危机前水平不会早于2020年。

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